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通胀预期不稳 欧洲央行后续降息路径难料

新华社法兰克福6月7日电 国际观察|通胀预期不稳 欧洲央行后续降息路径难料

新华社记者邵莉 单玮怡

欧洲中央银行6日决定,将欧元区三大关键利率均下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。分析人士表示,由于欧元区通胀回归政策目标水平的预期尚不稳定,欧洲央行继续降息的时机和路径仍存在不确定性。

适度放宽货币政策

欧洲央行当天发表新闻公报说,根据对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估,在维持利率稳定9个月之后,现在适度放宽货币政策限制是合适的。

与3月预测相比,公报上调了对2024年和2025年通胀率的预测。公报说,由于工资水平提高,物价上涨压力仍然很大,欧元区通胀水平很可能直到2025年都将保持在2%中期目标之上。

欧洲央行行长拉加德当天在记者会上表示,降息后利率仍处于限制性水平,进一步降息的可能性大,但仍不确定。通胀回归目标的道路仍然坎坷,央行理事会还需要更多时间和数据来确认。

德国储蓄银行协会主席乌尔里希·罗伊特表示,欧元区对抗通胀的进展显而易见,欧洲央行正在利用由此产生的政策空间“稍微放松对经济的刹车”,降息是正确的行动。

荷兰国际集团宏观研究部负责人卡斯滕·布热斯基说,降息决定表明欧洲央行对控制通胀的信心增强,但此次降息决定并不一定预示着新一轮降息周期就此开启。

许多专家认为,欧洲央行不会在将于7月召开的货币政策会议上再次宣布降息,下一次降息最早也要等到9月才有可能落地。

继续降息路径尚难明确

德国商业银行首席经济学家约尔格·克拉默预计,今年年底前欧洲央行将再降息两次,但此后不会进一步降息,因为通胀问题远未得到解决。

欧盟统计局日前公布的初步统计数据显示,欧元区5月通胀率按年率计算为2.6%,高于4月的2.4%。其中,服务价格同比上涨4.1%,成为当月通胀率回升的主要推动因素。

荷兰国际集团欧元区高级经济学家贝尔特·科莱恩表示,欧元区服务业通胀目前仍处于高位,商品通胀也可能会在年底再次加速,欧洲央行还能降息多少次存在很大不确定性。

分析认为,服务业通胀仍然较高,主要原因是工资大幅上涨。欧洲央行数据显示,今年一季度,欧元区集体协商工资平均比去年同期提高4.7%。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩日前表示,对抗通胀的斗争不会随着利率降低而结束,央行可能会在一定程度上削弱紧缩利率政策。

瑞银全球财富管理公司首席欧元区经济学家迪安·特纳表示,根据欧洲央行对通胀和经济形势的最新预测,今年晚些时候有望进一步降息,但降息时机尚不确定,最有可能的是每季度降息一次。

在2023年经济停滞之后,2024年初欧盟经济增长好于预期。然而,分析人士指出,欧洲经济前景依然不容乐观,利率调整空间也将受限于美国货币政策。

自2022年7月开启加息进程后,欧洲央行连续10次加息,累计加息450个基点。自2023年10月以来,欧洲央行一直维持利率不变。随着货币政策收紧,欧元区通胀率自2022年10月达到峰值后开始回落,今年5月降至2.6%。

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